作為金融創(chuàng )新標桿的“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品，如今卸下了理財市場(chǎng)“人氣王”的光環(huán)。剛剛公布的數據顯示，6月份“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品平均收益率為3.89%，首次跌破4%；“寶寶”產(chǎn)品占三分之一的貨幣基金，規模也較一季度末下降0.25%。收益規模雙雙縮水，步履維艱的“寶寶”們路在何方？

　　2013年6月，第一個(gè)“寶寶”余額寶上線(xiàn)，在問(wèn)世5個(gè)多月后規模迅速突破1000億元，開(kāi)戶(hù)數超過(guò)2900萬(wàn)戶(hù)，成為國內規模最大的、首只突破千億元的基金。隨后理財市場(chǎng)上掀起了一陣“寶寶”熱，先后“誕生”了60余個(gè)“寶寶”。

　　進(jìn)入2015年，“寶寶”們的收益率與市場(chǎng)規模逐月縮水，雙雙遭遇“滑鐵盧”。作為“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品標桿的余額寶近三個(gè)月來(lái)規模也縮水近1000億元。截至目前，余額寶的年化收益率為3.26%。這個(gè)收益率與一年定期存款利率2%差距已接近，倒掛現象在逐漸縮小?！皩殞殹泵媸莱跏?，收益率倒掛現象普遍存在。2013年6月底，余額寶剛問(wèn)世一個(gè)月就以連續一周超過(guò)6%的年化收益率吸引了大量用戶(hù)。到今年1月，只有微信理財通掛鉤的華夏財富寶貨幣實(shí)現了超過(guò)6%的收益。而此時(shí)的銀行一年期定存基準利率還在3.75%水平。隨時(shí)申贖的“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品收益遠超一年期銀行定存。

　　但是今年隨著(zhù)分級基金橫空出世，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉移，各大基金公司開(kāi)始紛紛追逐這類(lèi)管理費收入更高，渠道營(yíng)銷(xiāo)成本更低的熱點(diǎn)產(chǎn)品?！皩殞殹碑a(chǎn)品的生存環(huán)境大不如前了?！敖?jīng)歷過(guò)4%、5%高收益率的投資者雖然現在對2%、3%的收益不感興趣，但對于現金資產(chǎn)不夠銀行理財門(mén)檻的個(gè)人投資者，以及因為股市波動(dòng)需要找臨時(shí)避風(fēng)港的投資者，‘寶寶’類(lèi)產(chǎn)品還是有一定市場(chǎng)需求的?！鄙钲谀郴鸸鞠嚓P(guān)人士表示。

　　此外，利率環(huán)境對貨幣基金的發(fā)展也至關(guān)重要?！皩殞殹鳖?lèi)產(chǎn)品是利率市場(chǎng)化過(guò)程中的過(guò)渡產(chǎn)品，中國的“寶寶”產(chǎn)品會(huì )否重復美國Paypal貨幣基金消失的命運？即使不會(huì )重復，也不會(huì )再有遠高于一年定存利息那樣“倒掛”的超高收益了。

　　“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品會(huì )銷(xiāo)聲匿跡嗎？專(zhuān)家認為要生存要發(fā)展，轉型是必由之路。

　　“未來(lái)的‘寶寶’類(lèi)產(chǎn)品一定要比拼功能性和便利性，完善現金管理工具的屬性，而不是再拼收益率了?！鄙虾Ｄ郴鸸井a(chǎn)品經(jīng)理表示，貨幣基金由于投資于短期債券、央行票據、銀行存單、同業(yè)存款等短期貨幣工具，因而各家的收益率水平大同小異，所以只能通過(guò)增加便捷性、安全性、應用場(chǎng)景等來(lái)培養用戶(hù)黏性延續生命力。

　　天弘基金相關(guān)負責人表示，余額寶上線(xiàn)以來(lái)就在不斷拓展各種生活場(chǎng)景和消費功能，只有通過(guò)持續創(chuàng )新才能成為2億用戶(hù)消費、理財離不開(kāi)的便利工具。

　　雖然近期一些“寶寶”收益率紛紛破3%，但是市場(chǎng)上依舊有表現優(yōu)異的，截至6月30日，興全添利寶近一年來(lái)業(yè)績(jì)在100多只同類(lèi)貨幣基金中排名第七。添利寶基金經(jīng)理張睿表示，“總體來(lái)說(shuō)，一是得益于資產(chǎn)配置節奏的把握，二是在流動(dòng)性和收益之間的平衡?！贝送鈱€(gè)人客戶(hù)實(shí)現了T+0贖回，單日贖回上限提高到3000萬(wàn)元，陸續開(kāi)發(fā)的信用卡還款、同名轉賬、份額直購理財產(chǎn)品等諸多功能也顯著(zhù)提升了用戶(hù)體驗。

　　展望后市，短期來(lái)看，由于貨幣政策的原因，“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品的收益走低是大勢所趨，在此背景下，建議投資者配置收益率和流動(dòng)性平衡的“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品作為現金管理工具來(lái)獲得穩定收益。